El directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) ha oficializado una significativa reducción de los cargos y sobretasas, lo que conllevará una disminución de aproximadamente 3.200 millones de dólares en el tamaño de la deuda que la República Argentina mantiene con el organismo. Esta medida representa un alivio importante para el país en un contexto de alta presión financiera global.
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| Luis Caputo con la titular del FMI, Kristalina Georgieva. |
Un consenso necesario
Reconocimiento internacional
Detalles del ahorro
La reducción de los cargos y sobretasas permitirá a Argentina ahorrar aproximadamente 3.200 millones de dólares hasta el año 2028. Esto se traduce en un recorte anual de cerca de 1.200 millones de dólares en los préstamos del FMI. Esta reestructuración es particularmente relevante en un momento en que las críticas hacia el mecanismo de sobretasas han comenzado a resonar con fuerza. Históricamente, estas sobretasas se aplicaban como penalización a los países que solicitaban montos superiores a los límites establecidos por su cuota con el fondo.
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| Luis "Toto" Caputo, Ministro de Economía. |
Contexto económico y futuro
El alivio
financiero que representa esta medida podría ser aprovechado por el Ministro de
Economía en un contexto donde la salida del cepo cambiario parece cada
vez más cercana. Recientemente, se han escuchado afirmaciones que sugieren que
“si la tasa de convergencia tiende a 0 y el mercado está seco de pesos, se
puede liberar el cepo sin necesidad de fondos extranjeros”. Este cambio de
perspectiva está comenzando a reflejarse en los mercados, con un aumento en el
valor de los bonos y una disminución en el riesgo país.
Según las visitas de diversos bancos en los últimos días, las medidas adoptadas hasta ahora han superado las expectativas. Aunque aún no se han definido fechas concretas, hay un consenso generalizado de que entre este último trimestre del año y el inicio del próximo, los controles cambiarios estarán mucho más aliviados.
Medidas específicas del FMI
Las medidas
adoptadas por el FMI incluyen:
- Reducción
del margen de interés sobre el tipo de interés del DEG en un 40%, pasando
de 100 a 60 puntos básicos.
- Aumento
del umbral de endeudamiento por encima del cual se aplican recargos en un
60%,
elevándolo del 187,5% al 300% de la cuota.
- Alineación
de los umbrales de tarifas de compromiso con los límites de acceso
generales anuales y acumulativos bajo la GRA, que son del
200% y 600% de la cuota, respectivamente.
- Reducción de la tasa de recargo basado en el tiempo en un 25%, disminuyéndola de 100 a 75 puntos básicos.
Perspectivas del FMI para Argentina en 2025
Las previsiones
del FMI para Argentina se mantienen en línea con la última revisión. Se estima
que la inflación rondará el 45%, lo que equivale a un promedio mensual
del 3%. Por otro lado, se espera un crecimiento del 5%, a pesar
de que este año se anticipa una caída del 3,5%. En su informe, el FMI
señala que “la actividad se contrajo sustancialmente, pero ahora hay una
recuperación gradual. Hay signos de que hay recuperación en crédito y
actividad”.
Con estas
medidas, el FMI y Argentina parecen estar en un camino hacia una mayor
estabilidad económica, lo que podría abrir nuevas oportunidades para el país en
el futuro cercano
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